美林证券平台蛋价高位承压，短期回调后或迎开学季二次反弹

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　　卓创资讯鸡蛋市场分析师赵星

　　【导语】8月以来，鸡蛋市场正式步入中秋备货旺季，终端需求集中释放，蛋价持续攀升至年内高位。本轮上涨的核心驱动力来自供需两端的共振——中秋备货需求全面拉动，叠加老鸡加速淘汰导致供应结构性收紧，共同推动蛋价不断走高。然而，随着蛋价涨至高位，下游采购心态趋于谨慎，高价货源走货放缓，市场短期面临回调压力。在8月底开学季备货需求支撑下，预计回调空间有限，8月下旬蛋价或呈现先跌后涨的震荡走势。

　　8月中上旬蛋价持续攀升，涨势明显

　　8月以来，鸡蛋价格开启一轮强势上涨行情。截至8月19日，全国主产区鸡蛋均价已升至5.15元/斤，较月初的4.49元/斤累计上涨0.66元/斤，涨幅达14.70%。从上涨节奏来看，本轮涨势呈现“持续性、阶梯式”推进特征，期间并未出现明显回调，反映出市场内在支撑力度较强。与此同时，各环节库存量也处于相对低位，进一步印证了当前市场供需关系偏紧的格局。

　　全国主产区、主销区鸡蛋均价走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　供需两端共振助力蛋价攀升

　　需求端，中秋备货全面启动，季节性旺季特征明显。8月以来，食品加工企业为中秋月饼生产陆续备货，中小型糕点、烘焙食品厂采购量逐步增加，贸易商拿货意愿明显提升，市场货源流通效率加快。立秋过后天气转凉，鸡蛋存储条件改善，终端走货同步回暖，需求端呈现集中释放态势。

　　供应端，老鸡加速淘汰，大码蛋货源结构性收紧。当前多数养殖户为规避中秋后集中淘汰风险，选择顺势出栏老鸡，老鸡出栏量持续增加。从存栏结构来看，前期蛋鸡存栏本身呈现“中间少、两头多”的特征，高峰产蛋鸡存栏偏少，而新开产小码蛋与高龄待淘鸡偏多，精品中码和大码蛋供应始终偏紧。老鸡加速出栏进一步削减了本就偏紧的大码蛋供给，加剧了鸡蛋整体供应紧张的局面。低库存格局则有效放大了供需矛盾对价格的传导效率。

　　8月下旬蛋价或呈先跌后涨走势

　　短期回调压力显现。随着蛋价涨至阶段性高位，下游市场对高价货源的接受度正在下降，贸易商采购节奏有所放缓，多采取“随销随采”策略规避高位接货风险，需求端支撑边际减弱。同时，前期补栏的鸡苗正在陆续进入产蛋高峰，中小码蛋供给趋于增多，对整体供应形成一定补充。在缺乏新的需求增量支撑的情况下，蛋价面临阶段性回调压力，预计幅度在0.20-0.30元/斤左右。

　　回调空间有限，月底有望重拾升势。尽管短期存在回调压力，但下行空间相对有限，主要基于以下判断：其一，8月底至9月初全国中小学及大中院校陆续开学，学校食堂集中采购将形成新一轮刚性需求，对蛋价构成底部支撑；其二，当前各环节库存仍处较低水平，即便短期需求回落，养殖端并无出货压力，挺价能力较强，蛋价深跌缺乏基础；其三，中秋备货需求释放尚未完全结束，食品加工企业需求量仍有支撑。

　　综合判断，8月下旬鸡蛋价格大概率呈现先跌后涨的运行节奏：短期高位回调2-3毛，月底在开学季备货拉动下重拾升势，但根据供应增加带来的压力，预计涨幅较难突破前期高点。整体而言，蛋价下行空间有限，短期回调更多是技术性调整而非趋势性反转。建议从业者关注开学季备货节奏及天气变化对流通环节的扰动，合理安排出货节奏。

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